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凯普生物成立于2003年,于2017年4月成功登陆创业板。
现已在HPV核酸检测细分领域占据龙头地位,为国内妇幼健康分子诊断领域领军企业之一。
疫情已经结束很长一段时间了,作为当年获得过大把红利的主营业务为检测试剂盒的凯普生物,其近况如何,我们一起来看一下。
一、投资逻辑复盘
从2022年7月份的分析来看,检测试剂盒为凯普生物的主营产品,其中HPV试剂盒是公司主要收入来源,近年来,HPV占比已从2016年的83%降低至2019年的70%,检测业务收入占比从2016年4%提升至2019年的11%,
2020年受新冠病毒检验需求拉动,2020年检测服务收入达5.52亿元,营收占比提升至40.8%。
HPV产品方面:在2016-2019年,公司HPV产品销售额保持持续稳定增长,从2016年3.32亿增长至2019年5.13亿,年复合增长率15.59%。
核酸检测方面:从数据对比来看,公司的PCR检测表现比传统方法更为优秀。
凯普生物ROE因为核酸检测上升比较大,2021年为26.68%,比上年上升11个百分点,2022年还有进一步提升,达到42.35%。
ROE拆解来看公司净利润率逐年上升2020年为29.14%,2021年为33.11%,2022年也有32.19%;资产周转率上升,杠杆倍数上升。
财务数据因为新冠疫情表现优秀。
知道了凯普生物的投资逻辑,它近期的状况如何?
二、所在行业现状
由于医疗保健意识增强和医保覆盖面扩大,人们对传染病、肿瘤、遗传病的筛查更加关注,分子诊断也被更多使用。
从分子诊断的产业链来看,
上游为制造诊断试剂和诊断仪器的原料行业;
中游为核酸样本保存试剂、核酸提取试剂、核酸检测试剂盒生产商和PCR仪、测序仪等设备生产商;
下游为分子诊断的应用行业。
2020年以前,全球分子诊断处于稳定增长的状态,2016-2019年的年均复合增长率为9.3%。
疫情推动全球分子诊断市场规模迅速发展,从2019年的114亿美元增长到2022年的213亿美元,年均复合增长率为16.91%。
其中2022年全球市场规模中有111亿美元来自新冠相关检测,超越102亿美元的常规项目检测。
我国分子诊断市场由于起步晚,市场规模较小,处于快速发展初期。
新冠疫情将分子诊断推向新的高峰,市场规模迅速扩大至2020年的226亿元,2022年我国分子诊断市场规模为182亿元。
分子诊断的主要应用方向是传染性疾病检测、肿瘤个体化诊疗、血液筛查、产前筛查、遗传性疾病筛查、药物代谢基因组学等领域,应用领域广泛。
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