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,抄底猜顶在哪里都是投资的大忌。
而且执行这一方案的投资者或许会获得一些短期的利润,但往往难以获得赚到真正的大钱。
因为在单边的行情中,一旦公司股价持续上涨,而投资者也在上涨过程中不断卖出股票,但主升浪的行情才刚刚开始。
一旦投资者在中途就卖光了手里所有的股票,那么在后期就会错过最大的一波利润。
也就是我们常说的“卖飞了”
。
因此,在格雷厄姆看来,市场波动并不是赚钱机会,对理性的投资者来说,更多的是一种干扰。
二、估值交易
那么,我们到底应该什么时候买?什么时候卖呢?
其实投资交易获利除了择时法还有估值法。
如果说择时就是选择时机,侧重于预测股价的走势,预计要下跌时卖出,预计要上涨时买入。
那么估值就是指估算股票的实际价值,低于实际价值时买入,高于实际价值时考虑卖出。
而与择时相比,格雷厄姆更倾向于估值的交易策略。
他指出,由于现代投资者过于关注行情和市场的情绪变化,不再把自己当成上市公司的所有者,导致他们很少关注公司本身的价值。
因此,在绝大多数情况下,股价波动反映出来的市场情绪并非是人们对这家公司的价值有怀疑,而是对股价与净资产之间的这部分溢价有怀疑。
也就是说,当市场过度乐观时,股价会远超实际价值;
而当市场情绪过度悲观的时候,则很有可能出现非理性的卖出操作,导致股价远低于实际价值,而这却是投资者的良机!
简单来说,采取估值交易就要学会适当忽略股市情绪,而是把更多精力放在关注公司基本面和行业发展前景上。
当公司股价低于你心目中评估的实际价值时,果断买入;再等到股价高于你心目中评估的实际价值时,分批卖出。
那么,我们该如何正确评估一只股票的实际价值呢?
虽然通过详细的财务数据分析,可以大致了解一家公司的基本面和实际价值。
但是财务分析是一项非常复杂的工作,很多投资者可能也没有足够的时间去阅读财报,或者学习会计技巧。
因此,我们可以借鉴书中提出的一种简单的估值方法——“相对估值法”
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