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在现代社会,牙科作为一个医学分类,早已深入到了我们的周边和生活中。
作为牙茅的通策医疗,它的近况如何,我们一起来看一下。
一、投资逻辑复盘
通策医疗的收入来源于三大总院,大部分收入都由此获得,占到了47%多,目前通策医疗主要在浙江获得认可,90%的营收都来自省内,是一家地区性牙科公司。
牙科行业起步门槛相对于眼科较低,主要依靠当地医院口碑和牙科医生的技术,市场竞争压力更大,攻占市场做大做强比较困难。
整个市场上前5大民营口腔集团市占率都不太高,CR5只有8.6%,行业格局非常分散,还处于跑马圈地的发展阶段。
整体来看,通策医疗营收和利润还不错,是一家“小而美”
的公司,分析时候估值偏贵,建议PE降至25倍的时候再进行买入。
知道了通策医疗的投资逻辑,它近期的状况如何?
二、所在行业现状
(一)行业市场潜力
近年来,随着国内经济的稳步增长,消费结构的迭代升级,消费模式也逐步向“个性化、高端化、服务化”
转变。
2023年前三季度我国居民人均可支配收入共计元,同比增长5.9%,而这个时期的居民人均医疗保健支出为1835元,同比增长15%。
在市场环境持续向好发展的推动下,我国医疗保健服务市场也得到稳步发展,为口腔医疗行业提供稳定支撑。
由于口腔医疗兼具刚需和消费升级的双重属性,纳入医保范围的项目相对较少,医保范畴的项目大多为拔牙、补牙等基础治疗项目,正畸、种植等高值项目属于医保外范畴。
随着居民人均可支配收入的不断增长,消费结构加速升级,对于正畸、种植等高值项目的需求也在不断增长,
这提高了对牙科高值项目的消费力度,带动我国口腔医疗服务能力持续提升,促进口腔医疗行业健康有序发展。
2022年全球口腔医疗市场规模达到4385.1亿美元,同比增长8.15%。
美国是目前最大的口腔医疗服务市场,2022年占全球规模比重的41.96%,其次是日本、中国和德国。
2022年国内口腔服务市场规模约为2279亿元,其中,正畸产品及服务占比28.46%,种植牙产品及服务占比15.94%。
伴随着我国进入老龄化社会,社会人口结构中患牙齿缺失、口腔疾病等疾患病例的比例大幅增加。
国内口腔科相关医疗机构对口腔器械行业的需求持续增加,口腔器械行业市场规模也持续增长。
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